原標(biāo)題：國(guó)家外匯管理局萊蕪市中心支局發(fā)布“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念”明白紙

來(lái)源：大眾報(bào)業(yè)·齊魯壹點(diǎn)

近年來(lái)，人民幣匯率市場(chǎng)化程度不斷提升，人民幣匯率雙向波動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)，判斷市場(chǎng)走勢(shì)的難度顯著加大，樹(shù)立“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念”，提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力，通過(guò)匯率衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)成為越來(lái)越多企業(yè)的共識(shí)和行動(dòng)。

外貿(mào)企業(yè)的損益主要來(lái)源：經(jīng)營(yíng)性損益和匯兌損益。經(jīng)營(yíng)性損益來(lái)源于企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而匯兌損益則是企業(yè)在發(fā)生外幣交易、兌換業(yè)務(wù)時(shí)，按記賬本位幣折算產(chǎn)生的差額。匯兌損益可以通過(guò)匯率避險(xiǎn)工具來(lái)進(jìn)行匯兌風(fēng)險(xiǎn)的管理。

什么是風(fēng)險(xiǎn)中性理念

通俗的講，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中性理念就是指企業(yè)要合理看待匯率風(fēng)險(xiǎn)，避免人民幣非升即貶的單邊線性思維，把匯率波動(dòng)納入日常財(cái)務(wù)決策，通過(guò)運(yùn)用保值工具，盡可能的降低匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的負(fù)面影響，讓企業(yè)把更多精力集中在經(jīng)營(yíng)性損益中。

為什么要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念

隨著國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)不確定性增加，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)，且波動(dòng)幅度逐年擴(kuò)大，波動(dòng)周期越發(fā)短暫，匯率市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)企業(yè)的整體凈利潤(rùn)影響不斷加大，外匯行情的把握難度更勝?gòu)那啊?/p>

企業(yè)對(duì)“匯率避險(xiǎn)”認(rèn)知誤區(qū)

1.缺乏匯率避險(xiǎn)意識(shí)和敏感性，尤其管理層重視程度有待進(jìn)一步提高，未建立完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口較大，長(zhǎng)期處于“裸奔”狀態(tài)。

2.偏離鎖定“成本或收益”這個(gè)目標(biāo)，將鎖定的匯率價(jià)格與履約日即期價(jià)格相比較，以此評(píng)價(jià)衍生交易的“虧”或“賺”。

3.根據(jù)對(duì)匯率走勢(shì)的主觀判斷追漲殺跌，賭博投機(jī)，讓企業(yè)暴露在更大的風(fēng)險(xiǎn)中。

4.把匯率避險(xiǎn)作為盈利工具，陷入“鎖匯——盈利——繼續(xù)鎖匯——虧損——不再鎖匯——遭遇更大匯兌損失——鎖匯“的怪圈。

5.過(guò)度順周期，如人民幣升值時(shí)，進(jìn)行過(guò)度“資產(chǎn)本幣化、負(fù) 債外幣化”資產(chǎn)配置，希望賺取人民幣升值收益。

6.缺乏對(duì)外匯衍生產(chǎn)品的深入了解，對(duì)復(fù)雜但避險(xiǎn)更為靈活 有效的期權(quán)業(yè)務(wù)“敬而遠(yuǎn)之”。

匯率避險(xiǎn)應(yīng)該怎么做

1.適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，改變?nèi)嗣駧艆R率單邊上升或下跌的思維。

2.根據(jù)真實(shí)的貿(mào)易背景和實(shí)際需求設(shè)定保值比例及策略，鼓勵(lì)部分鎖匯；

3.專(zhuān)注主業(yè)發(fā)展，避免背離主業(yè)或?qū)⒀苌方灰鬃優(yōu)橥稒C(jī)套利，承受不必要的損失。

4.適應(yīng)發(fā)展，對(duì)外匯衍生品這類(lèi)創(chuàng)新金融產(chǎn)品不要有抵觸心理。

5.提升對(duì)如保證金、期權(quán)費(fèi)等套保成本的容忍度，把其當(dāng)作常規(guī)而非額外成本看待。

6.與銀行溝通，按照實(shí)需原則選擇最簡(jiǎn)單適用的的避險(xiǎn)方案。

匯率避險(xiǎn)：千里之行，始于足下

（國(guó)家外匯管理局萊蕪市中心支局）

值班主編：高寒

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