原標(biāo)題：理上網(wǎng)來|緊抓這一機遇，讓更多山東獨角獸“破繭成蝶”

來源：大眾日報

上市公司的數(shù)量和質(zhì)量，是衡量一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的重要標(biāo)志。

2020年，受益于注冊制的推進，各省新增上市公司數(shù)量普創(chuàng)新高。今年，注冊制推進力度進一步加大，審核速度明顯加快，企業(yè)上市渠道更加通暢。

山東應(yīng)緊緊抓住這一機遇，推動更多單項冠軍、獨角獸、瞪羚企業(yè)，多上市、快上市，以上市公司數(shù)量質(zhì)量的跨越式發(fā)展，助力經(jīng)濟大省向經(jīng)濟強省轉(zhuǎn)變。

“注冊制時代”來臨

2020年，山東新增A股上市公司17家，創(chuàng)歷史新高。但考慮到注冊制帶來的是普惠性機遇，這一數(shù)字在全國范圍內(nèi)并不突出。

相較而言，浙江省新增62家、江蘇省新增61家、廣東省新增60家，安徽省新增20家。在上市公司總量方面，截至2020年底，我省A股上市公司總量為227家，仍遠落后于廣東省(675家)、浙江省(517家)、江蘇省(481家)。

從上市公司的市值水平來看，截至2021年2月，全國滬深兩市上市公司共4285家，平均市值218億元，而我省上市公司平均市值僅為169億元。

進一步分析，我省A股上市公司中有190家公司市值低于A股平均值218億元，占比為82%；有186家上市公司低于全省平均值169億元，占比為80%。換言之，山東上市公司的市值約80%處在全國平均線、全省平均線之下。更值得警惕的是，我省有51家上市公司市值在25億元以下，最低的上市公司市值僅為6.6億元，而這些市值較低的上市公司極易成為巨頭公司的并購對象。

從上市公司的行業(yè)門類來看，在證監(jiān)會公布的19個行業(yè)門類中，山東省上市公司分布于14個門類，但除了制造業(yè)外，其他行業(yè)的上市公司數(shù)量都在“個位數(shù)”，甚至一些行業(yè)的上市公司只有1家或2家。

“又快又嚴”

目前，我國正穩(wěn)步在全市場推行注冊制，這將極大增強資本市場的覆蓋面、包容性和吸引力，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在國內(nèi)上市，更加有效地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

但注冊制并不意味著放松審核要求。

由于股票公開發(fā)行涉及公眾利益，全球主要金融市場都有非常嚴格的發(fā)行審核及注冊的制度機制和流程安排。目前，企業(yè)無論是在科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，交易所都要嚴格履行審核把關(guān)職責(zé)，證監(jiān)會注冊環(huán)節(jié)也會對交易所審核質(zhì)量及發(fā)行條件、信息披露的重要方面進行把關(guān)并監(jiān)督。今年以來，多家企業(yè)在注冊制IPO審核中因信息披露不準(zhǔn)確或其他違法事項被否，充分說明了注冊制絕非放松審核而是更加嚴謹。

注冊制下，是否只要信息披露就可以上市？顯然不是。雖然注冊制強調(diào)以信息披露為核心，發(fā)行條件也更加精簡優(yōu)化、更具包容性，但是總體上是將核準(zhǔn)制下發(fā)行條件中可以由投資者判斷事項轉(zhuǎn)化為更嚴格、更全面深入精準(zhǔn)的信息披露要求。今年3月份，一家物聯(lián)網(wǎng)科技公司就因其對物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實質(zhì)、核心技術(shù)及技術(shù)先進性的信息披露不充分、不準(zhǔn)確而被“暫緩審議”。因此，僅僅靠形式上的充分披露信息還不夠，我國股票市場注冊制高度重視信息披露的真實準(zhǔn)確完整，在審核中對信息披露質(zhì)量嚴格把關(guān)。

當(dāng)然，注冊制審核趨嚴并不意味著速度放慢，針對科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制出現(xiàn)的IPO排隊數(shù)量增長較快等問題，深交所已啟動了上市委員會委員增補工作。目前，創(chuàng)業(yè)板IPO審核提速明顯，3月份僅一周時間就有22家公司獲問詢；科創(chuàng)板IPO審核也較為高效，僅3月22日一天就有8家公司獲問詢。

總而言之，注冊制審核可以理解為“又快又嚴”，“快”是針對信息披露質(zhì)量高的企業(yè)，“嚴”則是針對信息披露不實的企業(yè)。

實現(xiàn)上市公司“質(zhì)量雙升”

注冊制下，如何推動山東上市公司質(zhì)量雙升、做強做優(yōu)？

首先，要全力推進企業(yè)上市掛牌。應(yīng)抓住證券發(fā)行注冊制的重大機遇，著力推進先進制造業(yè)、新能源新材料、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、“十強”現(xiàn)代優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)等企業(yè)多上市、快上市，力爭全年新增上市公司數(shù)量持續(xù)增長。要進一步深化與滬、深、港證券交易所和新三板公司的戰(zhàn)略合作，推動深交所、新三板公司資本市場服務(wù)山東基地落地運營。發(fā)揮科創(chuàng)板企業(yè)培育中心(山東)綜合服務(wù)優(yōu)勢，加速科創(chuàng)型企業(yè)上市進程。深入推進企業(yè)上市“縣域突破”，擴大上市縣域覆蓋面。及時宣傳我省企業(yè)上市和資本市場建設(shè)進展，發(fā)揮好典型示范和輿論引導(dǎo)作用。

其次，做優(yōu)做實全省上市公司后備資源庫。研究制定《山東省上市掛牌后備企業(yè)資源庫管理辦法》，實行動態(tài)管理、梯次推進。通過建立多部門聯(lián)合篩選培育機制，精選“十強”產(chǎn)業(yè)、“四新”單項冠軍、獨角獸、瞪羚企業(yè)優(yōu)先納入上市公司后備資源庫。做好對規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制完成企業(yè)的培訓(xùn)推介，提高對接資本市場的能力。按照全省工作動員大會提出的目標(biāo)要求，今年將后備資源庫的企業(yè)數(shù)量擴展到2000家左右。

再次，加強財政激勵和服務(wù)保障。省財政可按照擬上市企業(yè)申請融資規(guī)模給予一定獎勵，市縣財政可根據(jù)企業(yè)在輔導(dǎo)、審核、過會等階段予以獎勵支持，特別是對“十強”產(chǎn)業(yè)和“四新”經(jīng)濟領(lǐng)域上市公司加大獎勵力度，助推產(chǎn)業(yè)升級。建議組建由券商、銀行、會所、律所及頭部PB等機構(gòu)組成的上市服務(wù)聯(lián)盟，采取專題培訓(xùn)、專項融資支持等方式，提升擬上市企業(yè)金融服務(wù)的精準(zhǔn)性和有效性。深入開展公司規(guī)范專項治理行動，大力提升公司信息披露質(zhì)量，指導(dǎo)在庫、在培、在輔導(dǎo)企業(yè)提升公司治理水平，規(guī)范信息披露，為加快上市奠定基礎(chǔ)。

同時，推動已上市公司高質(zhì)量發(fā)展。鼓勵上市公司實施并購重組，加快產(chǎn)業(yè)鏈資源整合和產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，實現(xiàn)盤活存量、提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型發(fā)展。推動國有企業(yè)利用資本市場實施混合所有制改革，提高國有資產(chǎn)證券化率。支持上市公司通過發(fā)行優(yōu)先股、股債結(jié)合產(chǎn)品、長期限債務(wù)融資工具等優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

最后，提升區(qū)域性股權(quán)市場服務(wù)質(zhì)效。指導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)市場做好掛牌公司篩選、審核和信息披露工作，針對全省產(chǎn)業(yè)發(fā)展打造特色板塊，分層分類開展精準(zhǔn)服務(wù)。推動省內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)到區(qū)域性股權(quán)市場掛牌，爭取全年新增掛牌企業(yè)500家。推動區(qū)域性股權(quán)市場加快融資服務(wù)體系建設(shè)，提升融資服務(wù)平臺功能。

（作者:王韌，單位：山東社科院財政金融研究所）

（大眾日報客戶端記者 馬清偉 崔凱銘 整理報道）

[責(zé)任編輯：楊凡、崔中連]

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